Решението за лихвените проценти на Банката на Канада ще отразява трудната „последна миля“ на инфлацията

Докато Банката на Канада се готви да вземе първото си решение за лихвените проценти за годината в сряда, икономистите споделят, че има насрещни ветрове в „ последната миля “ на битката с инфлацията ще послужи като последно затруднение преди намаляването на лихвените проценти да стартира.

Инфлацията се охлади доста от върховете от 8,1 % през лятото на 2022 година, посредством частично на бързото повишаване на централната банка на Канада лихвен %. Но до момента в който през първата година от цикъла на стягане на лихвените проценти на централната банка инфлацията спадна с повече от пет процентни пункта, темпът на годишните скокове на цените остава значително постоянен в диапазона от три до четири % през последната половин година.

Инфлацията се увеличи до 3,4 % през декември 2023 година, съгласно канадската статистическа работа, защото цените на бензина паднаха с по-малко, в сравнение с през същия месец година по-рано.

Въпреки че лекото ускорение се очакваше от Прогнози, основният икономист на BMO Дъг Портър означи упоритостта на базисната инфлация, която се задържа към средата на пазара от три %, като „ притеснителни вести “ за напъните на Банката на Канада да възвърне годишния ценови напън до задачата от два %.

„ Последната миля (или километър) от битката с инфлацията може да се окаже най-предизвикателната “, написа той в записка до клиенти предходната седмица.

„ Ниска- висящи плодове “ върху инфлацията, която към този момент е „ обрана “

Джеймс Орландо, шеф по стопанска система в TD Bank, споделя пред Global News, че инфлацията се е намалила по-бързо при започване на цикъла на стягане заради аргументите, заради които ценовият напън се е нараснал първо място: тесни места във веригата за доставки.

Настоящият инфлационен интервал беше подхранван най-вече от световните вериги за доставки, които не съумяха да отговорят на скока на търсенето по време на възобновяване на пандемията, засилено от съветската инвазия в Украйна, повишавайки цените на масло и храна. Орландо изяснява, че с отслабването на този напън инфлацията е спаднала дружно с него.

„ Ниско висящият плод за възобновяване на инфлацията беше обран “, споделя Орландо.

Но облекчение на веригите за доставки биха могли да изведат единствено битката с инфлацията до момента, защото те въздействат най-вече на цените на стоките. Това, което кара инфлацията да се увеличи през днешния ден, споделя Орландо, са търсенето на услуги, както и на заслон на фона на възходящите разноски за наеми и ипотеки.

Но укротяването на инфлацията в подслоните, която доближи близо шест % през декември, няма елементарно решение като поправяне на веригите за доставки. Натискът на пазара на наеми, да вземем за пример, е обвързван с „ години и години на недоизграждане “ в Канада, споделя Орландо.

Решенията за жилищния недостиг лишават години, с цел да бъдат решени, като пазарът на наеми е малко евентуално да възвърне салдото даже на фона на напъните на разнообразни равнища на ръководство за бързо прибавяне на предложение, изяснява той.

„ Не можете просто да внесете повече предложение на жилища бързо на пазара, с цел да коригирате този баланс, както бихте могли, да речем, с полупроводникови чипове ”, споделя Орландо.

„ Ето за какво хората споделят, че последната миля на инфлацията ще бъде доста по-трудна за събаряне, тъй като това е просто постепенно движещ се трен, с който си имаме работа. “

Очаква се Bank of Canada да задържи лихвените проценти

Очаква се централната банка на Канада да задържи референтния си лихвен % в сряда.

Орландо изяснява, че решението за Банката на Канада в този момент е да реши не дали е стегнала задоволително паричната политика, а по-скоро по кое време би трябвало да премине към подтик на стопанската система, вместо да я охлажда.

За да извършите тази преценка, той споделя, че централната банка ще би трябвало да обърне огромно внимание на канадския консуматор.

Потребителските разноски в Канада са значително непроменени през последната година, изяснява Орландо, само че се чака тези трендове да отслабнат още повече с повече семейства, дължими за възобновяване на ипотека през 2024 година

Данните за TD ипотеки и кредитни карти от 2021 година насам демонстрират, че семействата с възобновени ипотеки през 2023 година са били принудени да лимитират разноските си, с цел да поемат по-високи месечни заплащания, само че тези с изтичащи периоди през 2024 година значително към момента не са създали промени в разноските си.

Орландо споделя, че с тези подновявания в счетоводството Банката на Канада може да бъде относително уверена, че потребителските разноски — и като цяло стопанската система и инфлацията — ще се забавят в допълнение през идната година.

„ Всички фактори са налице, които би трябвало да накарат потребителските разноски в Канада да останат слаби през 2024 година “, споделя той. „ И в случай че аз съм Банката на Канада, си мисля:„ Добре, това значи, че евентуално сме създали задоволително във връзка с лихвените проценти. записка до клиентите предходната седмица, че инфлацията и към момента високият растеж на заплатите са били „ прекомерно лепкави “, с цел да разрешат на Банката на Канада да преследва ранни понижения на лихвените проценти. Те споделиха, че чакат Банката на Канада да отблъсне концепцията, че прекосяването към понижаване на лихвените проценти следва скоро.

Портър сподели в бележката си, че непрекъснатият напън върху заплатите и признаци в края на 2023 година, че жилищният пазар е разбъркването би предиздвикало централната банка да „ настойчиво поддържа внимателна позиция “ по отношение на пътя на лихвите в известията си тази седмица.

Рискове за графика за понижаване на лихвените проценти

Както RBC, по този начин и BMO чакат намаляването на лихвените проценти да стартира някъде в средата на 2024 година, само че TD Bank е измежду тези прогнозисти, които чакат облекчаването да стартира напролет.

Това не е предрешено умозаключение, отбелязва Орландо, изключително като се има поради опасности в същите световни вериги на доставки, които са в основата на първичното повишаване на инфлацията. Атаките на хусите против кораби в Червено море постановиха пренасочване на комерсиалните пътища и покачиха разноските за товари през последните седмици, да вземем за пример.

Нови геополитически напрежения като тези рискуват да трансфорат попътните ветрове от разрастващите се прегъвания на веригата за доставки в насрещни ветрове, споделя Орландо, което, в случай че те се материализират в забележителен ценови напън, би означавало, че „ всички залози са провалени “ за това къде ще доближи инфлацията през 2024 година

Той обаче отбелязва също, че рисковете за понижаване на инфлацията, в случай че Канадската стопанска система се забавя по-рязко, евентуално ще надвиши рисковете нагоре от различен потрес във веригата на доставки за Bank of Canada в този миг.

Ако се случи канадската стопанска система да се форсира, да вземем за пример със мощен пролетен жилищен пазар, и пазарът на труда остава резистентен, Орландо споделя, че това ще отсрочи графика на Bank of Canada за понижаване на лихвите. Обратно, в случай че има по-рязко закъснение, очаквайте тази времева линия да се придвижи нагоре.

Орландо споделя, че въпреки пазарът на труда да демонстрира доста признаци на изстудяване през 2024 година, това закъснение може да стартира да води до чисти загуби на работни места през месеци напред. Подобно на подновяването на ипотеки, възходящата наклонност на съкращения би имала огромно въздействие върху канадските консуматори, в случай че видят, че приходите им са доста наранени.

„ Както канадският консуматор върви, по този начин върви и канадската стопанска система “, споделя Орландо.